Formation Doctorale : Finances pour le développement
Date et Heure : Samedi 09 Novembre 2024 à partir de 10H
Lieu : Salle visoconference de l’UCAD 2
TITRE : Essais sur la performance de l’investissement en bourse selon les principes de la finance islamique dans la zone CEDEAO : évidences empiriques des effets des filtrages et diversifications
L’investissement en bourse selon les principes de la finance islamique s’applique exclusivement sur des titres qui sont fidèles aux filtrages de conformité. Ce travail de thèse vise à analyser la performance de ce modèle d’investissement défini par la finance islamique. Il s’est agi d’examiner respectivement (i) l’effet des filtrages sur la performance, de procéder à l’analyse de la diversification domestique (ii) et internationale (iii) suite à l’univers d’investissement restreint qui en résulte. L’étude porte sur trois marchés boursiers de la Communauté Economique des Etats de l’Afrique de l’Ouest (CEDEAO), deux marchés boursiers de l’Asie et nos benchmarks (deux indices MSCI Islamiques). Les données utilisées proviennent de, Bloomberg, African Markets, Ilboursa et Investing.com sur la période de 2014 à 2020. Tout d’abord, nous avons démontré par le modèle à effets aléatoires sur des données de panel que la structure financière de ces entreprises n’a pas d’influence sur la création de valeur ajoutée économique de l’homoislamicus, après une évaluation de cette dernière par le MEDAF islamique. De façon plus précise, les filtrages de conformité sont neutres sur cette performance. Ensuite, est développé un modèle EGARCH pour évaluer la présence de gains de diversification domestique. Les résultats montrent que malgré le biais domestique et l’univers d’investissement restreint, l’investisseur islamique bénéficie de gains de diversification dans deux bourses de l’étude (BRVM, GSE). Enfin, face à l’absence de gains de diversification dans l’une des places boursières (NGSE), la dernière partie de notre travail examine la diversification de l’homoislamicus au niveau international. Par le modèle MGARCH DCC, nous confirmons l’existence de gain et ce dernier est beaucoup plus important avec les investisseurs islamiques résidants au Nigeria, à la BRVM, en Malaisie et en Indonésie. En somme, les investisseurs islamiques peuvent tirer des avantages de la diversification et de la performance, tant sur les marchés domestiques qu’internationaux.
Classification JEL : C23, D91, F30, G21, G11, G41, O11, O16
Mots clés : Filtrages islamiques, Titres shariah compatibles, Volatilité, Corrélation conditionnelle dynamique, Diversification